資料來源：路透社

會改變白銀市場的重要事件之一就是投資大咖大舉進入白銀市場的時間點。儘管貴金屬價格在2011年達到高點，這只不過是投資需求的一小部分。投資者大部份的資金都還在股票市場、債券市場與房地產。

然而，大咖投資者進入白銀市場的時間越來越接近。知名研究者Belkin在2015年底時，就預測到今年貴金屬會大漲。他相信現在只是牛市的開端。當大舉資金進入市場時，價格會被推得非常高。

在更深入解釋大咖投資者如何影響白銀市場之前，讓我們看一些有趣的趨勢變化。

在2008年美國發生經濟危機前一年，全球銀幣與銀條的需求是5600萬盎斯。然而在2008年，成長幅度高達四倍，總共是1億9200萬盎斯。

儘管2009年與2012年實體白銀投資需求下滑，整體趨勢還是持續向上。2015年，投資者購買的實體銀幣與銀條達到2億9200萬盎斯，大約是金融海嘯之前的六倍。因此，即使價格在過去五年持續下跌，投資者還是在購買實體白銀。

全球白銀廢料進入市場的影響要素是價格。價格越高，進入市場的白銀廢料就更多。過去兩年，我們看到白銀廢料回收大幅降低。2006~2009年間，白銀廢料數量大約是2億盎司，2011年達到最高點2億6100萬盎司。但是2014年~2015年價格比2006~2009年價格高的時候，回收數量卻更低。

經過仔細研究，我認為很多高品質廢料已經進入市場。儘管未來可能還有更多白銀廢料進入市場，品質卻越來越低，成本越來越高。

如果我們把2008~2015年的實體銀幣銀條加起來，總值約350億美元。與股票市場或房地產市場相比，根本是微不足夠。假設大咖投資者撥了一小部分資金1000億美元進入白銀市場，就是目前投資量的三倍，等同於約47億盎司白銀。不幸的是，白銀數量根本不夠大咖投資者購買。