資料來源： Peter Schiff

儘管今年以來黃金的表現相當亮眼,但我們知道對沖基金在今年年初持有鉅額的黃金空單,而這也是大多數對沖基金今年以來績效表現相當糟糕的主因之一,此時我們仍不確定到底這些對沖基金還持有多少空單.

對於黃金的各種基本面依然相當良好,我想黃金投資者應該將近期因聯準會官員談話造成濃厚升息預期帶來的金價回檔作為一個增持部位的良好時機點.

不久前新興市場各大指數回檔的主因也來自於濃厚的升息預期,然而從石油股價與油價的反彈與表現不佳的重要經濟數據,我們可以得知市場已經漸漸地將注意力由升息預期轉移至降息的可能性上.

在90年代,市場均對美元有著升息預期,市場在葛林斯潘領導下的聯準會有著良好表現,篤信當時已經進入了一個新經濟的時代,而這樣的預期也帶來了股票指數的大幅上漲.

但是當網路泡沫發生後,美元指數走了七年的熊市,從120掉到了近70,而油價也大幅走高.而我們在不久的未來將為再次上演與當時相當雷同的戲碼.

我們所預期的美國經濟復甦將會令人失望,而且衰退地更嚴重.因此我認為迎面而來的已經不是一個衰退,將會是一個嚴重的大蕭條.