資料來源：彭博社

魚與熊掌不可兼得，這句古老的中國諺語總結了中國10兆多美元經濟體的現況。如果頭條新聞的數據可以相信，那麼中國近三個月6.7%的成長率，證明了預測中國經濟會硬著陸的人是錯的。但是，維持穩定是需要很大代價的，他們累積的債務高達經濟規模的2.5倍。

北京投入經濟體的現金數量令人瞠目結舌，六月累積的注資量達到1.63兆人民幣。一個月的增加量就超過了智利、愛爾蘭或是越南一整年的GDP規模。

但是資金沒有用來擴張企業與聘用新員工，而是注入國營企業，很多是無法獲利，而且是用來避免大規模的失業。被拒絕的私人公司沒有能力重新復甦，更糟的是有競爭力的企業被無效率的國營企業排擠生存空間。

習近平與李克強針對信用擴張進行了說明。他們保證要改變經濟模式，把中國從製造與投資轉變成服務與消費，替私人企業開出一條路。到目前為止，證據顯示進展緩慢。

穩定中成長需要付出代價，因為中國結構問題與槓桿問題變得更嚴峻。信用擴張速度持續超過經濟成長速度。經濟重組與去槓桿化之路充滿巔坡。

對於中國槓桿化的擔心不斷擴散，美國信評機構警告為了支撐借貸，國家金融體系可能需要超過5000億美元的再融資。

高盛比較了各國債務與GDP的比值、成長速度與規模，報告中指出，中國近代史中，今年債務增加速度最快，這代表改革的路上可能充滿風險。