資料來源： 彭博社

為了對抗全球不景氣，貨幣政策讓全世界充滿鈔票。但是，人民有變的更富有嗎？戰後世代的確比之前更加富有，但是，所有投資的最終價值仰賴於轉換成現金，並且產生購買力。

事實上，全球累積的財富約250兆美元，但是根據瑞士信貸全球財富報告，這些資產無法完全兌現其票面價值。表面數字遠大於實質價值。

許多儲蓄以兩種形式存在，一種是房地產，另外一種是股票與債券。隨著人口上升、收入增加、低利率都會提升房地產價格。同時，經濟成長與通貨膨脹，則會刺激股票價格上升。

2009年之後，政府推出的量化寬鬆政策刺激房價上漲，但是增值的部分卻無法轉化為購買力。住宅用房子無法產生收入，維護成本、水電費、房屋稅也隨著房價上漲，這表示房屋產生的現金流是負的。

高資產價格必須靠足夠多的潛在買家才能支撐，透過不斷增加的房貸，這些買家支撐房價數十年。這些買家的數量已開始減少，失業率、收入減少等都讓房價越來越難支撐。

股價也因為負利率，被人為創造虛假的折價現金流。很多股票獲益只是反應了高本益比，而不是高營收與獲利。低經濟成長與低通膨表示未來現金流越來越弱。

無法以現值把投資轉換為現金的資產，表示你並沒有想像中富有。你必須省吃儉用才能創造未來足夠的現金流。最後，不論你的存款比你認為的高或低，結果都是一樣的，那就是全球陷入長期蕭條。